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责任编辑：张恒星 SF142中证协宏观经济形势分析报告：要加速社保和保险资金入市中国网财经1月31日讯 据中国证券业协会官方微信号消息，2018年12月25日中国证券业协会组织召开第一次证券基金行业首席经济学家季度例会，来自申万宏源证券杨成长、中泰证券李迅雷、中信证券诸建芳、湘财证券李康、东方证券邵宇、新时代证券潘向东、大成基金姚余栋、富国基金袁宜等8位首席经济学家以及5家基金公司投资总监参加会议。会议认真学习了习近平总书记在纪念改革开放四十周年大会上的讲话精神和中央经济工作会议精神，认真研讨了2019年宏观经济形势，分析讨论了我国资本市场发展趋势。协会根据会议情况形成《宏观经济形势分析报告》。

“很多大城市周边，出现行政区划边缘‘断崖式’下跌的问题。这些地区怎么能够形成一整块区域，使人口合理流动呢？比如说，一个人在深圳就业，在周边居住，是不是也可以落户深圳？”王太元认为，均衡发展的关键是解决行政区划边缘“断崖式”发展的问题，应该将一个区域作为一个整体来通盘考虑。

成本问题是所有实体零售商在互联网时代的头疼根源。去年5月，英国最大的服装零售商玛莎百货表示，为减少冗余的服装销售空间并削减成本，2022年前的关店规模将扩大至100间门店，比原计划增加14店。报团取暖也是意料之中，去年4月30日，英国第二大食品零售商Sainsbury’s与美国零售巨头沃尔玛宣布，同意与沃尔玛旗下英国分公司Asda合并。

危险的扩张事实上，这次巨额亏损早有预警。去年10月23日晚间，一份净利润下滑了22%的2019财年一季报便已经将新东方拖入深渊，当天美股盘中，新东方股票下跌幅度最大达到了16%。虽然财报为新东方的亏损做出了合理的解释，但在这2860万美元的背后，也着实有着需要小心的地方，毕竟新东方首席执行官周成刚也确认，扩张仍是新东方的主旋律。但新东方如今的处境，却也有些“成也扩张败也扩张”的前奏。

净利润为51.06亿美元，较上年同期的38.94亿美元增长31%；每股摊薄收益为1.74美元，较上年同期的1.32美元增长32%；所得税准备金为7.62亿美元；有效税率为13%。责任编辑：王潇燕山东路桥、重庆建工、祁连山、天山股份等多只基建板块个股均在今年第二季度遭到公募基金大举减持。

2．发达经济体开始加息、缩表，全球流动性趋于收缩美国继续推进“加息+缩表”的收缩进程。联邦基金利率提高到2%-2.25%的水平，同时其资产负债规模从高峰时的4.5万亿美元缩减至3万亿美元左右。欧洲央行维持三大利率不变，且明确表示2019年夏天之前不会加息，超出市场预期。从2018年10月起欧洲央行每月购债规模从300亿欧元降至150亿欧元，表明欧洲央行货币政策开始局部微调。日本央行维持超额准备金-0.1%，将10年期国债收益率保持在零左右，且维持全年80万亿日元的资产购买规模。美联储缩表、欧洲央行退出QE大约需要三年左右时间完成。但由于退出时间点不同，主要发达国家央行资产负债表收缩的时间可能长达十年。